FED 28 Ocak 2026 toplantısında politika faizini %3.50-3.75 bandında değiştirmeden bıraktı. Bu karar öncesi ve hemen sonrası altın ons başına yaklaşık 5.600 dolar civarına (rekora yakın seviyeler), gümüş ise 121 dolar seviyelerine kadar yükselmişti. Ancak bir gecede altın ~5.100-5.200 dolar bandına, gümüş ise ~107-110 dolar seviyelerine geriledi (yaklaşık %5-9 arası kayıplar).

Düşüşün temel nedenleri şunlar:

Kâr realizasyonu (kar satışı) ve teknik düzeltme: Fiyatlar aşırı alım bölgesine girmişti (özellikle altın ve gümüşün Ocak 2026'daki tarihi rallisi sonrası). Uzmanlar (örneğin ekonomist Filiz Eryılmaz ve uluslararası analistler), bu seviyelerde biriken kârların realize edilmesiyle gelen satış dalgasının ana tetikleyici olduğunu belirtiyor. Bu, klasik bir "düzeltme hareketi" olarak yorumlanıyor.

ABD Başkanı Trump'ın FED Başkanı adayını açıklama beklentisi:

Trump, Jerome Powell'ın yerine geçecek ismi (muhtemelen Kevin Warsh) 30 Ocak'ta açıklayacağını duyurdu. Warsh'ın daha "şahin" (hawkish) bir profil çizdiği, yani faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği veya para politikasını sıkılaştırabileceği beklentisi piyasalarda oluştu. Bu da doların toparlanmasına ve altın/gümüş gibi faiz getirisi olmayan varlıklara baskı yarattı. Trump'ın FED üzerindeki baskıları zaten aylardır altın rallisini besliyordu; şimdi tersine bir "şahin FED" fiyatlaması devreye girdi.

Dolar endeksinin toparlanması:

Düşüşle birlikte dolar güçlendi, bu da değerli metaller üzerinde doğrudan aşağı yönlü baskı oluşturdu (altın ve gümüş genellikle dolarla ters korelasyon gösterir).

Teknoloji hisselerindeki dalgalanma ve likidite ihtiyacı:

Microsoft bilançosu sonrası Nasdaq'ta yaşanan satışlar, bazı yatırımcıların emtia pozisyonlarını kapatmasına yol açtı. AI ve tech balonu endişeleri de risk iştahını etkiledi.

Kısaca, FED'in faiz sabit tutması bekleniyordu ve tek başına büyük bir sürpriz yaratmadı. Asıl kırılma, rekor seviyelerdeki aşırı alım + Trump'ın yeni FED Başkanı duyurusu beklentisi + teknik satış baskısının birleşmesiyle geldi. Piyasalar hala volatil; Trump'ın bugün yapacağı açıklama ve yeni FED başkanının profili, fiyatların yönünü daha net belirleyebilir. Uzun vadede jeopolitik riskler ve merkez bankası alımları gibi faktörler hâlâ destekleyici görünüyor, ancak kısa vadede bu tür düzeltmeler normalleşebilir.